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郑州治白癜风最好的医院 http://baidianfeng.39.net/a_yqyy/131207/4304133.html 上周一整周都在珠三角调研，见了一些客户，走了一些上市公司。 还记得我刚入行时，调研还需要去到很多地方，但这两年出去调研，目的地基本就变成了两个，长三角和珠三角。这两个地方基本凝聚了国内大部分优秀的上市公司... 除了产业的集聚效应，当地政府的执政能力，开放的思维也是其重要原因。近年来海南受益于自贸区的建立，得到了大量的优待，但我认为海南真正成为我国开放的桥头堡还需要很长时间，核心就是因为当地的治理能力确实和其他经济发达地区还有很大的差异。 这次到深圳调研，我有两个非常深的感悟今天也想和大家分享下。 马太效应 第一就是马太效应。深圳一直被誉为创业之城，过去二十年，无数创业者在深圳找到了自己的第一桶金。但近些年来，创业越来越难了。随着各行各业的快速发展，各行各业都出现了各自的龙头企业，龙头企业拥有最好的资源，最多的资本，最成熟的管理体系，因此他们也就具备了很强的研发能力，成本控制能力。以电子产业链为例，国内龙头立讯精密年研发费用支出有57亿，这大概等于其他上市电子产业链企业如领益制造，信维通讯，欧菲光，硕贝德等企业加总的总和。甚至大于大部分上市的电子制造企业的市值...这意味着立讯和其他企业完全不在一个维度进行竞争。而且由于下游客户集中度也越来越高，集中度越高意味着单一客户体量和规模越大。小的电子企业根本不具备能力进行大规模资本开支去建厂，满足下游客户需求，更不要说投入大量研发，跟随下游客户产品升级迭代了...小的电子制造企业往往只能做一些附加值更低的代工，做一些大企业不愿意做的毛利率低，回款慢的制造生意，这使得小企业赚的钱越来越少，大企业却依靠自己的规模优势，成本控制能力赚的钱越来越多。大企业还可以通过资本开支去收购其产业链上下游的企业，形成业务的扩张和产业链的协同。比如立讯就通过切入iphone组装业务，进一步加大了自己在iPhone零部件业务上的供应优势。大企业还可以通过横向扩张，延伸自己的能力。比如立讯可以从消费电子做到通信电子，汽车电子...差距于是越拉越大，头部企业生意越做越大，小企业越来越难生存。不仅在电子行业，也不仅在制造业，其实各行各业目前都出现了这样的状况。再举一个大家熟悉的例子，餐饮行业。过去大家开一个餐饮店就是路边开店，准备好食材，做好口味，只要物业选的不错，大概率就能有客人，口味再好一些，客人就会越来越多。但现在不一样了，有物业，有好的厨师照样不会有生意。因为现在客户不再是盲目的找到合适的就上门吃饭，而是要先通过大众点评，小红书等社交软件了解，然后定向上门。因此开一个餐饮店还需要买量，投放广告，成本大大增加。马太效应体现在我们这个社会的方方面面，而且马太效应是会传导的。比如手机行业出现了明显的马太效应，经过竞争只有5家大厂活下来了，他的上游零部件制造行业也一定会出现马太效应，因为下游手机厂规模大，对零部件数量要求多，质量要求高，小的企业根本不能满足客户的需求。这样的结果会是各个行业都出现明显的马太效应，大企业活的非常滋润，小企业艰难度日...这件事映射到我们投资上，其实就是过去几年股票市场表现出来的趋势，以大为美。龙头，大白马往往能凭借自己的优势获得更多的市场份额，更好的增长，而小企业一路向南，跌跌不休。其实这并不意味着我们以后只能投资亿，甚至亿以上的上市公司，但这提醒我们转载请注明原文网址：http://www.ibhjw.com/kjscys/13874.html |
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